1996年的大A是磕过春药的。

这一年，为了应对经济软着陆后的通胀回落，中国人民银行启动了多年以来的首次降息，我国的货币政策由此进入新一轮降息周期，从紧缩转向宽松，释放出了强烈的流动性信号。

在此背景下，自年初始，A股便从低位启动，开启了一轮持续到年底的大牛市，沪指从年初的500多点涨至12月的1250点附近。想象一下，后世的3000点翻个1.5倍飙到7000点，那还是怎样的情形？老韭菜们还不得天天会所嫩模，夜夜笙歌。

然而，正是在这种狂热的行情中，管理层开始发出警示信号。

1996年6月，《人民日报》发表了题为《正确认识当前股票市场》的社论，严厉指出当前股市存在过度投机现象。

这是政策从宽松到紧缩的重要转折点。

但是这篇社论发布后，股指短暂震荡几天便继续上行。持续小半年的牛市已经让韭菜们陷入狂热，短暂的紧张情绪后，无视提醒，最终导致了更严厉的干预。

1996年12月16日，《人民日报》再次发表了题为《正确认识当前股票市场》的社论，同时宣布实行股价涨跌幅限制（T 1交割制）。这是“十二道金牌”的最后一击，直接击穿了大A，连续两天股票全面跌停，会所嫩模爽完了的老韭菜们，赔的裤衩子都不剩，下海干活。

这一事件，深刻体现了A股政策市的特征。而站在人民日报第一篇社论发表的这个六月份，张云起仔细研究了下股市现状，他是能够感受到市场存在一定的紧张恐慌情绪的。

这几天，一路长红的大A陷入了难得的震荡调整，而对于他一直盯着的湘泰，连板数日之后，上周吃了一个跌停板。

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