2005年，市场在上半年消化利空外，香江股市依托内地经济韧性与资金回流，实现了从震荡到回升的转变。中资股的强势表现不仅推动恒生指数的增长，更强化了香江股市同中国内地经济的深度绑定，为恒生指数继续走牛奠定了坚实的经济基础。

恒生指数年初开盘约点，6月最低下探至点，随后逐步回升，年末收于约点，全年涨幅12.5%，扭转了2004年微跌0.5%的态势，重新回到两位数上涨。

恒生中国企业指数表现显着强于大盘，年末收于5433点，全年涨幅高达24.5%，几乎是恒生指数涨幅的一倍，主要原因是内地经济稳健增长，外贸顺差扩大（全年1485亿美元），人民币兑美元升值2%虽然短期内对市场造成了小幅冲击，但长期却增强了外资对中资资产的信心，大量资金通过QFII、境外机构直接投资，叠加中资企业盈利大幅改善，吸引资金流入中资股。

2005年，美联储共加息4次，联邦基金利率从2.25%升至4.25%，上半年压制港股风险偏好，但下半年市场预期美联储加息周期接近尾声，全球资金重新流向新兴市场，港股作为“中国资产海外窗口”，受益显着。

2002年10月，孙健指示王东明投资1200亿港元建仓港股时，就私下告诉他，不论恒生指数暴涨暴跌，持股不动。

前世，A股从2006-2007年，连续两年大牛市，沪综指从998点涨到6124点，最大涨幅5.14倍！香江股市从2005-2007年，连续三年大牛市，恒生指数从点涨到近点，最大涨幅1.36倍！

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