大军西撤，第8集团军李崧山第55师及警察总队奉命坚守南市。11月9日，日军由苏州河西岸绕道沪西攻击南市。中国守军奋勇抗击，致敌于重创。而后，敌以飞机重炮猛轰。守军阵地大部被毁，南市民房宅舍成为一片焦土。

11月11日，日军突破枫林桥附近的平阴桥、康衢桥之间守军阵地。中**队边打边撤，主动放弃南市。至此沪战最后一仗结束。

当天，上海市长俞鸿钧发表了《告别上海市民书》：“……以酷爱和平之民族，被迫与黩武之强敌抗战，所持者唯此坚忍不拔之志愿，沉毅敏果之行为，但使尺寸土地之进出，胥有代价可言，则目前之小胜小负，胥无与于最后得失之衡量，此长期抗战之精神意义，所以必须洞彻了解，无所用其彷徨顾瞻也。……”

枪炮声离上海越来越远了，血战三个月的大上海一片沉寂，大上海成为孤岛。

11月12日，日军耀武扬威地开进了大上海。在腥风血雨中，大上海沦陷了！

当天，国民政府军委会发表了如泣如诉的《告上海同胞书》，每个字都浸透着血和泪：“亲爱的上海同胞们，我军这次撤退，是战略上有计划的撤退，绝不是战争的失败，而且真正的抗日战争，实际上从这时候才开始。我们军队和上海同胞告别了，回想到三个月的抗战，我上海同胞不避危险，不分昼夜地努力协助前线，前线一切需要，都能如响斯应。战区附近，牺牲非常惨烈，而军民合作抗敌的精神，愈久愈坚，这种义勇和热情，是我全体官兵所刻骨铭心，终生不忘的。……

“我们竭诚盼望上海同胞们始终抱着牺牲到底的精神，互相扶助，互相勉励，人人当自己是战场的士兵一样，誓死抗日到底。上海同胞们一定不会忘却，三个月中间军民死伤的惨烈情景，而继续发扬先烈的精神，上海，我们民族精神所集中发扬的中心，上海的同胞们，要立志做国家精神上的长城。……

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