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一般来看，资本市场的融资方式可以分为两种类型，一是直接融资，二是间接融资。但近年来，金融创新活动频发，这两种融资方式的界限已经不甚分明。以资产证券化为例，贷款原本是银行资产业务，但抵押贷款发行债券又可以归入负债业务，该业务性质究竟应该如何界定，人们很难给出准确答案。所以，在选择融资方式时，企业需要对融资方式、融资策略的利弊进行深入分析，以降低融资成本、减少融资风险。

◆企业融资方式的类型划分

从资金来源看，融资方式可以分为两种，即内部融资和外部融资，具体如表1-2所示。

从融资过程中的产权关系来看，融资方式同样可以分为两种类型，一种是权益融资，一种是债务融资。权益融资无需偿还本金和利息，是一种永久性的融资方式；债务融资需要偿还本金和利息，会在很大程度上诱发企业的财务风险。

◆先“内部融资”后“外部融资”

现代资本结构理论中有一个非常著名的理论——优序理论，根据这个理论，企业在选择融资方式时要先选择内部融资，然后再选择外部融资。这里内部融资的资金来源主要是企业留存的税后利润。在内部融资无法满足企业资金需求时再选择外部融资。而在外部融资过程中，企业要先选择风险较低的债务融资，然后再选择发行新股票融资。企业之所以要选择这种融资顺序，原因有三：

（1）相较于外部融资来说，内部融资成本较低，风险较小，灵活度更高。采用内部融资，企业可以对财务风险进行有效控制，维持良好的财务状况。

（2）如果企业的负债比率，尤其是高风险负债比率加大，企业的财务风险、破产风险就会增加。

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